每到除權息旺季，新聞總會出現「某某 ETF 除息、填息只花一天」。除息是什麼？為什麼除息當天股價會下跌？最後買進日、除息日、發放日要怎麼看？這篇用白話說明除權息的流程，以及存股族最在意的「填息」。
重點整理
- 除息：公司發放現金股利，除息日股價會扣掉每股股利金額。
- 除權：公司發放股票股利，股價依配股比例調整。
- 要領股利，必須在「最後買進日」（除息日前一個交易日）以前買進。
- 填息：除息後股價漲回除息前價格；貼息：長期漲不回去。
除息與除權的差別
| 除息 | 除權 | |
|---|---|---|
| 股利型態 | 現金股利 | 股票股利 |
| 拿到什麼 | 現金匯入交割帳戶 | 增加持股數 |
| 股價調整 | 前一日收盤價 − 現金股利 | 前一日收盤價 ÷（1＋配股率） |
| 常見於 | ETF、大多數公司 | 部分金融股、成長型公司 |
ETF 的配息都是現金，所以只有「除息」。例如某 ETF 除息前一天收盤 30 元、每單位配息 0.6 元，除息日的參考價就是 29.4 元。
除息流程的 4 個日期
- 公告日：公司或投信公告配息金額與除息日。
- 最後買進日：除息日的前一個交易日，這天收盤前買進才能參加除息。
- 除息交易日：股價扣除股利，這天買進不會領到這次股利。
- 發放日：股利實際匯入帳戶，通常在除息後約 3～5 週。
熱門 ETF 的除息日與配息金額，可以在 ETF 配息查詢 一次查看。
除息會讓你變有錢嗎？
除息本身不會增加你的總資產。假設你持有 1,000 單位、每單位 30 元，總值 3 萬元；除息 0.6 元後，你拿到 600 元股利，但股價變成 29.4 元，持股價值變成 29,400 元，加起來仍是 3 萬元。
真正讓你賺錢的，是除息後股價繼續成長、漲回甚至超過除息前價格，也就是「填息」。
填息、貼息是什麼？
- 填息：除息後股價漲回除息前一日的收盤價。填息越快，代表市場對這檔標的越有信心。
- 貼息：除息後股價持續低於除息前價格，等於領到的股利被股價下跌抵銷。
長期貼息的高股息標的要特別小心，看起來殖利率很高，實際上是「左手換右手」，還要多繳稅與補充保費。
除息前該不該買？
對長期投資人來說，買在除息前或除息後差異不大，因為股價已經反映股利。但要注意：除息前買進並領到股利，股利要計入當年度所得稅；單次股利達 2 萬元以上還要扣 2.11% 補充保費。如果你的所得稅率較高，除息後再買進，反而可能更省。
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- 確認除息日與最後買進日，避免誤以為能領到股利。
- 估算股利金額是否會超過補充保費門檻，可用 補充保費計算機。
- 觀察過去幾年的填息天數與含息總報酬。
- 決定股利要領出還是再投入，累積期建議再投入。
常見問題
最後買進日是哪一天？
最後買進日是除息交易日的前一個交易日。台股採 T+2 交割，只要在最後買進日（含）以前買進並完成交割，就能參加這次除息。
除息當天買進可以領股利嗎？
不行。除息日當天或之後買進的人，不會領到這次的股利，但買進價格已經扣掉了股利金額。
股利多久會入帳？
一般在除息日後約 3～5 週發放，實際發放日以公司或投信公告為準，會直接匯入你的交割帳戶。
為了領股利在除息前買進划算嗎？
不一定。除息後股價會扣掉股利，若沒有填息，帳面總值並不會增加，還可能要繳所得稅與補充保費。長期投資人不需要刻意搶除息。